Q345B角鋼價格不利于企業(yè)盈利繼續(xù)改善

對于進口礦價推動作用較小。而由于進口鐵礦石需求趨于飽和，加之貿(mào)易商資金流不暢，使得進口礦價格繼續(xù)下滑的趨勢凸顯。當前鐵礦石資源的流通多以鋼鐵企業(yè)自用為主，在整個鋼鐵行業(yè)盈利能力受限的情況下，鐵礦石價格上漲難度較大，預計未來進口鐵礦石市場仍將維持弱勢調(diào)整。目前情況來看，國內(nèi)鋼材市場積極因素正在增多，鋼價也暫時處于上行通道，四季度鋼市供需矛盾或有緩解，但目前已經(jīng)進入鋼材消費淡季，隨著氣溫的下降，北方市場工地開工減少，需求將會明顯萎縮，且寄托基建建設拉動內(nèi)需也要中長期才能顯現(xiàn)，短期內(nèi)也需求明顯釋放難以實現(xiàn)，鋼價繼續(xù)拉漲之路仍舊承壓。三季度地產(chǎn)與汽車景氣度下滑使得長板材價格均環(huán)比跌幅較大,不過“長弱板強”分化格局依然延續(xù)。受益于調(diào)價滯后,龍頭業(yè)績普遍穩(wěn)增。細分領域,油氣輸送鋼管企業(yè)雖仍未從油氣領域反腐陣痛中全面恢復,三季度業(yè)績環(huán)比繼續(xù)下滑,但復蘇趨勢已逐漸顯露,三季度營業(yè)收入同比降幅有所收窄,毛利率環(huán)比增幅超過行業(yè)平均水平。考慮到前期行業(yè)低迷倒逼鋼管企業(yè)積極拓展海外市場并迎來顯著增量,近期油氣輸送領域項目頻頻獲批、動工等,預計訂單驅(qū)動企業(yè)業(yè)績恢復依然值得強烈期待。
 雖然近期地產(chǎn)鐵路基建及寬松貨幣等政策實施彰顯政府穩(wěn)增長決心,但考慮到冬季需求疲弱及冬儲或消退,預計四季度需求難有明顯恢復。而供給在近期盈利上升帶動下持續(xù)位于高位,因此供需格局繼續(xù)弱勢均衡、價隨之弱勢震蕩應是四季度主要特征。同時,前期跌幅較大的礦價因低成本產(chǎn)能擠出效應,后期繼續(xù)大幅下跌的概率減小,從而Q345B角鋼價格不利于企業(yè)盈利繼續(xù)改善。

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